满帮集团登陆纽交所：聚焦干线物流的数字化变革
在物流这个规模达15万亿的行业中，满帮集团仅处于起步阶段。上市前，创始人张晖已将公司战略明确为聚焦干线运输，下一阶段的核心是推动平台数据智能化，实现从“淘宝式”生态平台向“头条式”智能匹配平台的升级。
来源/中国企业家杂志（ID：iceo-com-cn）
作者/陈睿雅
编辑/周春林
2021年6月22日，满帮集团正式在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码“YMM”，发行价为19美元/ADS，首日收盘价21.5美元/ADS，涨幅达13.16%，总市值约233.58亿美元（约合1500亿人民币），成为中国又一个千亿市值的IPO项目。
此次IPO共发行8250万股美国存托股票（ADS），募集资金约16亿美元，若执行“绿鞋机制”，融资规模最高可达18亿美元。
过去半年，线上货运行业竞争加剧，资本成为关键驱动力，干线与同城货运企业相互渗透。在这场深度数字化转型背后，一个价值15万亿的传统行业正在被重塑。
01 上市：战略聚焦干线
从张晖位于南京万博科技园的办公室可远眺牛首山。作为阿里“中供铁军”出身的创业者，张晖于2013年创立运满满，2017年与货车帮合并成立满帮集团，三年后正式出任董事长兼CEO。
截至2020年，满帮平台拥有280万名注册卡车司机，完成订单7170万单，全年GTV（平台总交易额）达1738亿元。
财务方面，满帮2019年营收为24.7亿元，2020年增长至25.8亿元，同比增长4.4%。按非美国通用会计准则（Non-GAAP），2020年实现净利润2.81亿元，2021年第一季度净利润达1.13亿元，同比增长超3倍。
上市前，张晖对业务进行战略梳理，明确“聚焦干线”为核心方向，强调主干道、主订单、主流程必须由平台主导。同城货运被纳入干线体系进行整合。
红杉中国合伙人郭山汕认为，司机安全、纠纷处理、保险、开票等服务体系正持续强化，构成满帮的核心护城河。
02 创业：从“小黑板”到数字平台
摄影：邵丹
张晖创业的起点源于成都一个物流园内的情景：卡车司机千里奔波只为查看一块手写配货信息的小黑板。这一幕让他决心用技术解决物流行业信息不对称、效率低下的痛点。
早期，运满满依靠地推团队深入物流园、加油站、小旅馆，推动司机从线下转向手机APP。2014年初，当平台首次实现100个货主同时发布信息时，团队迎来关键转折点。
创业初期，地推团队从10人扩张至近2000人，采取高强度、沉浸式推广模式，甚至与司机同住上下铺以提高转化率。这种强大的组织执行力成为运满满在激烈竞争中脱颖而出的关键。
2015至2016年，干线物流平台一度超过五六十家，行业陷入“烧钱”混战，盈利模式缺失。云锋基金调研发现，多数平台要么缺乏地推经验，要么推进缓慢，难以全国布局。
阿里背景出身、兼具地推经验与团队管理能力的张晖被云锋看中，并于当年获得其领投的C轮融资。
张晖始终秉持“永远多融一轮钱”的理念，确保企业在激烈竞争中保持生存底线。
03 联姻：合并与整合的三年阵痛
2017年11月27日，运满满与货车帮宣布合并，形成满帮集团。天使投资人王刚在整合过程中发挥关键作用，初期担任董事长兼CEO，实行联席总裁制度。
由于双方实力接近、无明显主导方，合并后出现组织协同难题，业务进展受阻。GGV符绩勋指出，2018年初张晖因团队融合问题耗费大量精力。
2018年底，董事会决定由张晖出任集团CEO，开启组织再造。通过“雷霆收权”方式统一管理，审批权高度集中，甚至数百元采购也需其亲自审批。
经过两年整合，2020年业务重回正轨。运满满与货车帮虽保留双APP运营，但后台系统、团队、客户服务已完全统一，如同“一人两套衣服”。
2020年11月，张晖正式当选董事长，完成权力交接。原董事会成员包括张晖、马桂珍、戴文建、季卫东、郭山汕、李昕皙等六人，其中两名独立董事。
如今，审批权限已逐步下放至事业部，负责人资金审批权限提升至数百万元，张晖得以从日常事务中抽身，专注战略规划。
“前面两年在搞整合，2020年才开始好一些。”张晖表示，战略清晰后，团队信心增强，业务实现显著增长。
04 变革：组织重构与智能进化
摄影：邵丹
合并初期，满帮设有九大事业部，涵盖平台、交易、科技运力、金融、新能源、物流地产、车后、自动驾驶、国际业务等。2020年起，张晖推动组织重构，形成“五环架构”：平台、增值、赋能、同城、创新五大板块。
物流地产事业部因与主业协同不足被分拆独立运营；志鸿物流收购后亦被剥离，避免平台与司机争利；自动驾驶方面，满帮作为智加科技（plus.ai）第一大股东，持有其24.4%股权，保持战略投资角色。
张晖提出，下一阶段核心是“数据智能化”，推动平台从“淘宝模式”进化为“头条模式”。即基于海量订单数据，实现个性化推荐，让每位司机打开APP后看到的都是最匹配的货源，提升成交效率。
“最重要的是意愿的匹配。”张晖强调，未来的平台将不再是信息黄页或简单撮合平台，而是具备预测和智能调度能力的数字化基础设施。
满帮的挑战：从焦虑到组织进化
张晖与团队的成长之问
满帮在南京、上海、成都设有研发中心，截至2020年底，研发团队达924人，占员工总数的22.8%，研发费用占净收入比例连续两年稳定在16.0%。自2019年起，公司在大数据领域的投入显著增加，通过用户精准画像实现智能经营分析与风控，为金融衍生服务拓展提供支撑。
车货匹配是满帮的核心业务，2019年收入17.70亿元，2020年增至19.47亿元；平台增值服务同期收入分别为7.03亿元和6.34亿元。其中，货主会员费成为最稳定的收入来源之一，张晖指出其增长率极高，因大量货主每日均有发货需求，潜在市场规模可观。
提升平台价值的关键在于扩大优质司机供给与强化履约保障能力。满帮平台已认证司机超1000万、货主超500万，覆盖全国约三分之一卡车司机。针对部分司机反映的收入下降、平台控价等问题，满帮解释称，受疫情影响及重卡销量上升，行业进入门槛降低，供需关系变化影响了运价。
张晖坦言，平台有责任为个体户司机发声并争取权益，目前仍需加强。2020年，满帮GTV（平台总交易额）达1738亿元，干线物流逾4万亿元的市场体量为企业持续增长提供空间。面对货拉拉自2018年进入跨城物流领域的竞争，张晖回应称“目前还好”。
张晖被投资人符绩勋评价为“投入程度高、时间管理极佳”的创业者，其工作热情源于对事业的热爱。生活简朴，无专职司机，出差常打车赴约，甚至在烤串店与投资人共饮波尔多红酒，留下深刻印象。他坚持“理财不如理公司”，将全部精力投入工作，家庭由妻子全权负责。
张晖承认自身存在焦虑，但认为焦虑促使深度思考，有助于厘清战略方向。公司合并后竞争压力缓解，危机感有所减弱，“这确实是个问题”。为此，满帮将同城货运作为新切入点，以“不断找仗打”激发团队战斗力。
同城业务由原省省回头车创始人刘凡军带队，张晖对其在激烈竞争中存活并提升订单的能力高度认可。符绩勋认为，满帮虽已跻身百亿美金俱乐部，但未来仍面临管理架构调整、人才迭代、文化塑造等内部挑战，必须完成阶段性跃升。
张晖强调，“成功只是阶段性”，持续根据用户需求创新才是核心挑战。他担忧组织僵化会阻碍变革，提出解决之道在于构建良好的人才生态。当前其每周重点关注高端专业人才引进，“业务深度已够，要在宽度和高度上突破”。
满帮上市首日市值达233亿美元，但仍有候选人不了解公司，张晖意识到雇主品牌建设亟待加强，要让员工“有面子”。关于企业边界，他认为表面上取决于团队愿景，实则由核心团队的思维、愿力与成长边界共同决定。
放眼整个物流行业，15万亿市场规模涵盖4万多亿干线、1万亿同城、1万亿大票及仓储、车辆生态等环节，“我们才干多少？一切才刚刚开始。”